Home أخبار وعلى الرغم من الاقتصاد القوي، يجب على المستثمرين حماية محافظهم الاستثمارية من...

وعلى الرغم من الاقتصاد القوي، يجب على المستثمرين حماية محافظهم الاستثمارية من التضخم

9
0

أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة مرونة ملحوظة في مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة التي فرضها علينا بنك الاحتياطي الفيدرالي. قد تقول النظرية الاقتصادية التقليدية أن سعر الفائدة الفيدرالي مقيد، لكن تقارير الوظائف القوية وارتفاع التضخم تقول عكس ذلك. وقد سحقت هذه العوامل توقعات السوق بانخفاض أسعار الفائدة هذا الربيع. وقد ألمح البعض داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

إذا كان الاقتصاد في حالة جيدة إلى هذا الحد، فلماذا نشعر بالسوء إلى هذا الحد؟

ومن المفارقات أن الاقتصاد القوي الذي ينبغي أن يجعلنا جميعا نشعر بالتحسن هو عامل رئيسي يؤدي إلى آلامنا بسبب النفقات في الحياة اليومية. لقد كانت الأموال الزائدة الناجمة عن بقايا برامج عصر الوباء تتدفق عبر النظام وتؤدي إلى تضخم ثابت. الفئات التي ضربت محافظنا اليومية بشدة ظلت مرتفعة بشكل عام.

تشير البيانات إلى أن جيوب التضخم في مختلف الفئات تستمر في الظهور في أوقات عشوائية. لقد قمنا بصياغة “ضربة التضخم” تيمنًا بلعبة الأركيد المزخرفة. تمامًا مثل الشامات المزعجة التي ترفع رؤوسها بشكل عشوائي في اللعبة، فإننا نعاني من نفس الأعراض في الاقتصاد. وقد شهدت أسعار الإسكان، وتكاليف العمالة، وأسعار النفط، والإمدادات الغذائية ارتفاعات كبيرة في الأسعار، ولكن ليس كلها في وقت واحد.

ويعود سبب الإسكان إلى نقص العرض وتقلب معدلات الرهن العقاري. في تقرير صدر في يناير/كانون الثاني 2024، كتب مركز الإسكان التابع لمعهد المشاريع الأمريكية: “… بدأ ارتفاع أسعار المساكن في التسارع على أساس سنوي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى كون المشترين مؤهلين تأهيلا جيدا ومتحمسين للغاية بسبب قلة العرض تاريخيا”.

ومع انخفاض معدلات الرهن العقاري بشكل أكبر، فإن قلة العرض لن تؤدي إلا إلى ارتفاع الأسعار مع دخول المزيد من المشترين المحتملين إلى السوق. وقد يؤدي هذا إلى قراءات تضخمية في قطاع الإسكان. وقد أكدت بيانات التضخم الرئيسية الأولى لهذا العام، والتي نُشرت في 11 يناير/كانون الثاني، معنوياتنا، حيث ساهم قطاع الإسكان في أكثر من نصف إجمالي الزيادة في مؤشر أسعار المستهلك. وتظهر التقارير اللاحقة اتجاهات التضخم التي ترسخ نفسها مرة أخرى.

التضخم هو نصف قصة القدرة على تحمل التكاليف

تلعب بيانات التضخم دوراً مهماً في تحديد سعر الفائدة الذي يحدده بنك الاحتياطي الفيدرالي، وكثيراً ما يتم وصفها بشكل خاطئ باعتبارها عبارة “شاملة”. تبدو الحسابات مثل PCE وCPI وكأنها شخصيات من سلسلة معينة من الخيال العلمي ولكنها في الواقع أفضل الأدلة لتقدير تغيرات الأسعار في جميع أنحاء الولايات المتحدة. إنهم ليسوا مثاليين. تميل بيانات مؤشر أسعار المستهلك إلى القراءة أعلى من نفقات الاستهلاك الشخصي لأنها تتضمن وزنًا أكبر على قطاعات مثل الإسكان وأكثر حساسية لارتفاع تكلفة المنازل والإيجار. يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي نفقات الاستهلاك الشخصي كمصدر رئيسي له ويتم التعبير عن هدف التضخم بنسبة 2٪ من حيث هذا المقياس. وتستخدم وكالات أخرى مؤشر أسعار المستهلك لضبط مدفوعات الضمان الاجتماعي، على سبيل المثال.

لا يتم احتساب أسعار الفائدة المرتفعة في قراءة التضخم في مؤشر أسعار المستهلك أو نفقات الاستهلاك الشخصي، مما يشوه شعورنا تجاه اتخاذ قرارات الشراء. قد يبدو شراء العناصر الآن أكثر تكلفة مما توحي به قراءات التضخم. يتم الآن بيع منزل بقيمة 330 ألف دولار في عام 2019 مقابل 500 ألف دولار بسبب التضخم، لكن حسابات مؤشر أسعار المستهلك / نفقات الاستهلاك الشخصي تتجاهل التكلفة الحقيقية لتمويل منزل أكثر تكلفة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. كان من الممكن أن يصل دفع الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا في عام 2019 إلى حوالي 1500 دولار، بينما في عام 2024 يقترب من 3370 دولارًا. ويمثل ذلك زيادة بنسبة 124% في عبء الدفع على مدى خمس سنوات! إن هذه الضربة المزدوجة العميقة لا تنعكس بالكامل عندما تهتف وسائل الإعلام بأن التضخم بدأ ينحسر.

ما الذي تستطيع القيام به؟

في النهاية، يجب علينا جميعًا إدارة محافظنا بشكل أكثر إحكامًا. انتبه إلى الأسعار واستخدم الخصومات حيثما أمكن ذلك. ويجب على المستثمرين أيضًا التأكد من حماية محافظهم الاستثمارية من التضخم والانكماش الاقتصادي المحتمل الناجم عن أخطاء بنك الاحتياطي الفيدرالي. CapWealth متاح لمساعدتك في التخطيط المالي، ونحن نرحب بفرصة الحوار.

جرانت إي. ستارك، CFA، هو مدير الأبحاث في مجموعة CapWealth. يتمتع ستارك بخبرة في مجال التمويل والاستثمار والعمليات والعناية الواجبة والتقييم الإداري، فضلاً عن تحديد مصادر المعاملات وتنفيذها في كل من القطاعين العام والخاص. ويشارك في إدارة استراتيجيات الاستثمار الخاصة بشركة CapWealth ويطور السياسات الاستثمارية للشركة.

مصدر

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here