في هذه الصورة التوضيحية، توضع علب دواء السكري Ozempic على طاولة صيدلية في 17 أبريل 2023، في لوس أنجلوس. تمت الموافقة على Ozempic في الأصل من قبل إدارة الغذاء والدواء لعلاج الأشخاص المصابين بداء السكري من النوع 2، ويستخدمه الآن أيضًا العديد من الأشخاص لفقدان الوزن. Mario Tama/Getty Images/Getty Images North America إخفاء التسمية التوضيحية
تبديل التسمية التوضيحية
ماريو تاما/جيتي إميجز/جيتي إميجز أمريكا الشمالية
ماذا لو كان اقتصادك بأكمله قائماً على منتج واحد؟ تسخر الإعلانات التلفزيونية من أن أميركا تعتمد على منتجات دانكن دونتس، ولكن في واقع الأمر تعتمد الدنمرك على منتجات أوزمبيك، وهو دواء لعلاج مرض السكري يستخدمه المستهلكون على نطاق واسع الآن لإنقاص الوزن.
لقد أثبت عقار أوزيمبيك أنه محرك نمو قوي. فقد زادت مبيعاته العالمية بأكثر من 60% في العام الماضي وحده. وفي الولايات المتحدة، التي تعد واحدة من أكبر أسواقه، تضاعفت الوصفات الطبية لعقار أوزيمبيك والأدوية المماثلة أربع مرات بين عامي 2020 و2022. وحتى مع هذه المبيعات الضخمة، فإن الطلب مرتفع للغاية لدرجة أن هناك نقصًا مستمرًا في عقار أوزيمبيك في الولايات المتحدة لجزء كبير من السنوات القليلة الماضية.
وتجني شركة نوفو نورديسك الدنماركية، الشركة المصنعة لدواء أوزيمبيك، ثمار هذه الهوس. فقد تضاعف صافي أرباحها بأكثر من الضعف بين عامي 2019 و2023، وارتفعت أسهمها إلى مستويات جديدة. وفي نهاية عام 2023، أصبحت نوفو أكبر شركة في أوروبا. وقد طغى صعودها على الاقتصاد الدنماركي، مما خلق الكثير من القيمة من ناحية، ولكن اقتصادًا غير متوازن من ناحية أخرى.
ربما سمعتم عن “الدول النفطية”، وهي الدول التي يهيمن فيها استخراج الوقود الأحفوري على الاقتصاد. وبهذا المقياس، قد تطلقون على الدنمرك اسم “دولة الأدوية”، لأن شركة نوفو تهيمن الآن على الاقتصاد الدنمركي.
إن ما يقرب من واحد من كل خمس وظائف دنمركية تم إنشاؤها في العام الماضي كانت في نوفو. وهذا بشكل مباشر فقط. وإذا أضفنا أيضًا الوظائف التي خلقتها نوفو بشكل غير مباشر ــ على سبيل المثال، لدى مورديها، أو من خلال جميع موظفي نوفو الأثرياء الجدد الذين ينفقون أموالهم في المتاجر والمطاعم ــ فإن ما يقرب من نصف جميع الوظائف غير الزراعية في القطاع الخاص التي تم إنشاؤها في الدنمرك يمكن إرجاعها إلى نوفو.
فضلاً عن ذلك فإن الناتج المحلي الإجمالي للدنمرك كان لينكمش العام الماضي لولا مساهمة قطاع الأدوية. وبعبارة أخرى، نجحت الشركة بمفردها تقريباً في إنقاذ البلاد من الركود.
إن المسار السريع الذي حققته شركة نوفو نورديسك يثير تساؤلاً حول النمو الاقتصادي الذي لا يقتصر على الدنمرك فقط: ألا وهو ما هي المخاطر المترتبة على وجود شركة عملاقة واحدة تقود اقتصادك بالكامل؟ والأمر الأكثر أهمية هو ما الذي قد يحدث إذا ساءت أحوال هذه الشركة؟
مرض دانمركي
في الاقتصاد، قد يكون الإفراط في شيء جيد أمراً سيئاً في بعض الأحيان. ومن بين هذه الحالات الظاهرة التي يطلق عليها “المرض الهولندي”، والتي سُميت بهذا الاسم نسبة إلى تجربة هولندا في ستينيات القرن العشرين. ويخشى بعض خبراء الاقتصاد أن يؤدي صعود شركة نوفو نورديسك إلى إصابة الدنمرك أيضاً بهذا المرض (لمزيد من المعلومات حول المرض الهولندي، استمع إلى هذه الحلقة من برنامج “المؤشر” على موقع “بلانيت موني”).
عندما اكتشف الهولنديون رواسب ضخمة من الغاز الطبيعي في جرونينجن في عام 1959، بدأوا في استخراج الغاز وتصديره بأسرع ما يمكن. وقد أدى ارتفاع الصادرات إلى زيادة الطلب على العملة الهولندية، الجيلدر، مما تسبب في ارتفاع قيمتها بشكل كبير مقارنة بالعملات الأخرى. وهذا بدوره جعل الصادرات الهولندية الأخرى غير الغازية باهظة الثمن للغاية بحيث لا يمكنها المنافسة في الأسواق الدولية. وقد أدى هذا في نهاية المطاف إلى تدمير قطاع التصنيع وزيادة البطالة في البلاد. ومن المفارقات أن هذه المكاسب الضخمة في نهاية المطاف أضرت بالاقتصاد.
يرتبط المرض الهولندي عادة باكتشاف الموارد الطبيعية مثل النفط أو الغاز، ولكن يمكن أن يحدث نتيجة لأي تطور يتسبب في ارتفاع الطلب العالمي على عملة ما. مثل: اكتشاف عقار خارق لإنقاص الوزن يرغب الجميع في العالم في شرائه.
والواقع أن مبيعات الأدوية المتزايدة التي تنتجها شركة نوفو كانت سبباً في تعزيز الصادرات الدنمركية وجلب قدر كبير من العملات الأجنبية إلى الدنمرك. على سبيل المثال، تأتي أغلب مبيعات نوفو من أميركا الشمالية. ومن ثَم يتعين على نوفو أن تحول قدراً كبيراً من العملات الأجنبية التي تكسبها في الخارج إلى الكرونة الدنمركية لدفع رواتب موظفيها وضرائبها في الدنمرك، وتوسيع مصانعها هناك، وما إلى ذلك. وهذا من شأنه أن يفرض ضغوطاً على الكرونة لزيادة قيمتها نسبة إلى العملات الأخرى، مثل الدولار.
ولكن لا يُسمح للكرونة بالارتفاع كثيراً في قيمتها لأن الدنمرك تحافظ على سعر صرفها ثابتاً مقابل اليورو. وللتعويض عن تأثير تعزيز العملة، اضطر البنك المركزي الدنمركي إلى الاستجابة بالإبقاء على أسعار الفائدة منخفضة. وقال ينس نيرفيج بيدرسن، مدير سوق الصرف الأجنبي واستراتيجية الأسعار في بنك دانسكه، لبلومبرج: “قد يبدو من الغريب أن تؤثر أدوية إنقاص الوزن على أسعار الفائدة في الدنمرك، لكنها كذلك”.
لقد كان لأنشطة نوفو تأثير ملحوظ على الكرونة، ولكن تدخلات البنك المركزي كانت كافية للحفاظ على استقرار قيمتها. ورغم أن سعر الصرف الثابت لا يمكن أن ينقذك دائماً من المرض الهولندي، فقد نجحت الدنمرك في تجنبه حتى الآن، ولا تزال تصدر مجموعة واسعة من السلع اليوم. ويواصل البنك المركزي مراقبة تأثير نوفو على العملة.
نوكيا الجديد
وقد دفعت هيمنة شركة نوفو نورديسك على الاقتصاد الدنماركي كثيرين إلى تحذير الدنمارك من الوقوع في نفس الفخ الذي وقعت فيه جارتها الشمالية فنلندا قبل سنوات: فخ نوكيا.
في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كانت شركة الاتصالات نوكيا هي الشركة الأكثر رواجًا في المدينة. لقد تم نسيان جاذبية هاتفها الأيقوني منذ فترة طويلة في ظل جيل جديد من الهواتف الذكية، ولكن في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، أصبحت نوكيا أكبر شركة لصناعة الهواتف المحمولة في العالم. ومثلها كمثل نوفو نورديسك، كانت شركة عملاقة في بلدها الأصلي: في أوج ازدهارها، كانت نوكيا مسؤولة عن ما يقرب من ربع النمو الفنلندي وولدت أكثر من 20٪ من صادرات فنلندا.
ولكن بعد ذلك حدثت الكارثة: ففي منتصف وأواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، بدأت نوكيا تفقد حصتها في السوق بسرعة لصالح شركة أبل وغيرها من شركات تصنيع الهواتف الذكية. وفي الوقت نفسه، اندلعت الأزمة المالية العالمية، ودخل اقتصاد فنلندا في حالة من الانهيار. وبالمقارنة بجيرانها من دول الشمال الأوروبي، كان الانحدار الاقتصادي في فنلندا أكثر حدة، وكان تعافيها بعد الأزمة أبطأ كثيراً.
كان الاعتقاد السائد أن سقوط شركة نوكيا كان سبباً في انهيار الاقتصاد الفنلندي. وفي مقابلة أجريت معه قال رئيس الوزراء آنذاك: “لقد استولى ستيف جوبز على وظائفنا”. ويثير القرب الجغرافي والتشابه الاقتصادي بين البلدين تساؤلاً: هل تواجه الدنمرك خطر الوقوع في فخ نوكيا أيضاً؟
وكما هي الحال في كثير من الأحيان مع الاقتصاد، فإن الإجابة الحقيقية معقدة. فبادئ ذي بدء، كانت ظروف نوكيا قاسية للغاية. وربما يكون من غير المعتاد أن نجد شركة بحجم نوكيا في اقتصاد مفتوح صغير مثل فنلندا، ولكن من غير المعتاد أن تتحول شركة من كونها رائدة السوق العالمية إلى شركة تلغي عشرات الآلاف من الوظائف وتستحوذ عليها شركة أخرى في غضون بضع سنوات.
إن حقيقة وقوع الأزمة المالية العالمية في نفس الوقت تعني أيضاً أن العديد من العوامل التي أدت إلى تفاقم المشاكل الاقتصادية في فنلندا لم تكن مرتبطة بشركة نوكيا. فقد قدر معهد أبحاث الاقتصاد الفنلندي أن المساهمة المباشرة لشركة نوكيا كانت مسؤولة عن أكثر من 30% من انحدار الناتج المحلي الإجمالي و20% من انحدار التوظيف بين عامي 2008 و2014. وهذا مبلغ مذهل تتحمله شركة واحدة، ولكنه لا يقترب بأي حال من الأحوال من الأغلبية.
ورغم أنه من غير المرجح أن تعاني شركة نوفو من انهيار على غرار ما حدث مع نوكيا في وقت قريب، فإن بعض العقبات تلوح في الأفق وقد تعوق نموها في المستقبل. فقد بدأت البلدان بالفعل في الحديث عن فرض ضوابط أكثر صرامة على أسعار الأدوية التي تنتجها نوفو، كما تنتهي صلاحية براءات اختراع نوفو الخاصة بدواء أوزيمبيك في غضون عقد من الزمان، وعند هذه النقطة ربما تضطر الشركة إلى محاربة موجة من المنافسة من جانب شركات تصنيع الأدوية الجنيسة. وكما نرى من البيانات، فإذا توقفت نوفو عن النمو، فمن المرجح أن تتوقف الدنمرك أيضاً عن النمو. وهذا هو فخ نوكيا الذي وقع في الدنمرك.
إن أفضل طريقة لتجنب هذا الأمر تتلخص في أن تنمو الشركات الدنمركية الأخرى بسرعة أكبر وتولد المزيد من القيمة، بحيث يصبح النمو الاقتصادي في البلاد مدفوعاً بشركات عديدة وليس شركة واحدة. ولكن هذا أسهل قولاً من الفعل، وخاصة في ظل البيئة الاقتصادية الراكدة في أوروبا.
والجانب الآخر من فخ نوكيا هو أن الدنمرك قد تستسلم للرضا عن الذات، فتعادل نجاح نوفو بنجاح اقتصادها ككل. ولكن لأن صناع السياسات الدنمركيين لديهم خبرة فنلندا التي يمكنهم أن يتعلموا منها، فإنهم يراقبون الاقتصاد بعناية بحثاً عن علامات الضعف الكامنة التي قد تخفيها “تأثير نوفو”. فقد نشرت وكالة الإحصاء الوطنية في البلاد مؤخراً أرقام الناتج المحلي الإجمالي مع أو بدون مساهمة صناعة الأدوية، كما أشارت وزارة الاقتصاد إلى الشركة 31 مرة في تقريرها الاقتصادي الأخير.
إن التعامل مع مشكلة الدنمرك بعناية قد يكون مفيداً. ولا شك أن النجاح المذهل الذي حققته شركة نوفو نورديسك يشكل أهمية كبرى بالنسبة للاقتصاد الدنمركي، ولكن هذا لن يتحقق إلا إذا أدرك صناع السياسات المخاطر المترتبة على الإفراط في امتلاك شيء جيد. ويبدو أنهم يدركون هذه المخاطر في الوقت الراهن.
