Home أخبار يقول مستثمر مخضرم إن “الانفجار” في تكاليف الاقتراض الفرنسية لا يزال قادمًا...

يقول مستثمر مخضرم إن “الانفجار” في تكاليف الاقتراض الفرنسية لا يزال قادمًا وسط الجمود الاقتصادي

12
0

لا تزال تكاليف الاقتراض الفرنسية تواجه “ارتفاعا كبيرا” مقارنة بألمانيا، مع ظهور الواقع السياسي والاقتصادي في أعقاب الانتخابات البرلمانية في البلاد، وفقا للمستثمر المخضرم ديفيد روش.

ومع ذلك، قال رئيس البنك المركزي الأوروبي السابق جان كلود تريشيه لشبكة سي إن بي سي إنه يعتقد أنه على الرغم من حالة عدم اليقين الحالية، فإن “تحالف أفكار” سوف يتشكل لكسر أي جمود.

ظلت سوق السندات الفرنسية هادئة نسبيا في أعقاب جولة الإعادة التي جرت يوم الأحد، والتي أسفرت عن فوز مفاجئ لتحالف الجبهة الشعبية الجديدة اليساري. ولم يفز أي حزب أو ائتلاف بأغلبية مطلقة، الأمر الذي ترك فرنسا في مواجهة برلمان معلق.

الانتشار بين فرنسي و ألمانية كان العائد على السندات لأجل عشر سنوات حوالي 70 نقطة أساس يوم الأربعاء، انخفاضًا من أعلى مستوى في 12 عامًا عند 85 نقطة أساس الذي سجله في 28 يونيو – وارتفاعًا من 49 نقطة أساس قبل أن يصدم الرئيس إيمانويل ماكرون الأمة بدعوته إلى انتخابات مبكرة. تحمل الديون الفرنسية تاريخيًا علاوة على نظيرتها الألمانية، لكن الفجوة وصلت إلى مستويات لم نشهدها منذ أزمة الديون الأوروبية في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

تتحرك عائدات السندات عكسيا مع الأسعار وتمثل التغير في تكاليف الاقتراض للحكومة – مما يشير أيضًا إلى ثقة المستثمرين على المدى الطويل في الاقتصاد.

وقال ديفيد روش رئيس شركة كوانتوم ستراتيجي إن مراقبي السوق ربما كانوا يتوقعون “انفجارا” في الفارق بين الديون السيادية الفرنسية والألمانية الذي بلغ 120 نقطة أساس، نظرا لأن من غير المرجح إلى حد كبير أن تعمل الحكومة الفرنسية الجديدة على خفض العجز المالي للبلاد امتثالا لقواعد الاتحاد الأوروبي.

“لكن في الواقع، لم يحدث شيء. والآن، وجهة نظري هي أن هذا سيحدث”، هذا ما قاله روش لبرنامج “سكواك بوكس ​​أوروبا” على قناة سي إن بي سي يوم الثلاثاء.

وقال “سوف يحدث عندما يعود الشلل السياسي في فرنسا إلى طبيعته ويصبح شللاً اقتصادياً في فرنسا، والشلل الاقتصادي في فرنسا يعني أن فرنسا سوف تسير على مسار يتناقض بشكل مباشر مع تعهداتها في أوروبا”.

وفي مذكرة صدرت يوم الأحد، أوصت شركة روش ببيع سندات الحكومة الفرنسية على المكشوف مقابل السندات الألمانية. والبيع على المكشوف هو رهان على أن سعر أحد الأصول سوف ينخفض.

وأضاف روش أن الجمعية الوطنية الفرنسية وفصائلها المختلفة، إلى جانب الرئيس ماكرون، على وشك الدخول في صراع سياسي طويل من شأنه أن يؤدي إلى افتقار إلى القيادة الاقتصادية.

وإلى جانب آفاق النمو الاقتصادي، فإن أحد النقاط الرئيسية التي يترقبها المستثمرون هو العجز الضخم في الميزانية الفرنسية ونسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي المرتفعة التي بلغت 110%. وفي الشهر الماضي حذرت المفوضية الأوروبية فرنسا ودولاً أخرى من أنها تنتهك قواعدها المالية.

“وفي نهاية المطاف، سوف يعود هذا الأمر إلى الواجهة مع اليورو. وبصراحة، في المقارنة بين إيطاليا وفرنسا، سوف تبدو إيطاليا وكأنها ملاك، رغم أنها ليست ملائكة، وسوف تبدو فرنسا وكأنها شيطان”.

وقال روش إن الجمود السياسي من شأنه أن يعطي حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف فرصة للجلوس والانتقاد، مما يسمح لزعيمته منذ فترة طويلة مارين لوبان بوضع نفسها في موقف يسمح لها بالترشح للرئاسة.

وعلى نطاق أوسع، أضاف أن أي “حكومة شعبوية، أنانية، نرجسية” في فرنسا تعني أن “أوروبا لن تذهب إلى أي مكان”.

وقال روش لشبكة سي إن بي سي: “إن جميع المشاريع الكبرى التي تحتاج إلى تمويل على مستوى المجتمع لن تحصل على التمويل على مستوى المجتمع، وأنا أتحدث عن التوسع، وأتحدث عن المشاريع الخضراء، وأتحدث عن إعادة بناء أوكرانيا. هناك حوالي سبعة ركائز رئيسية، فجأة لن تذهب إلى أي مكان على الإطلاق، وهو أمر كارثي بالنسبة لأوروبا”.

لا مجال للمناورة

كان محافظ بنك فرنسا السابق جان كلود تريشيه أكثر تفاؤلاً بأن المجموعة الحالية من السياسيين ستجد طريقة للمضي قدماً معاً من خلال محادثات الائتلاف، مما يعني عدم وجود طريق مسدود وعدم وجود خطر أزمة ديون محلية أو أوروبية أوسع نطاقاً تتطلب تدخل البنك المركزي الأوروبي.

وقال تريشيه إن برنامج الجبهة الشعبية الجديدة اليسارية كان “خطيراً للغاية” من الناحية الاقتصادية، ولكن منذ فشلها في الحصول على الأغلبية فإن أي مخاطر من هذا أصبحت الآن “سيناريو نظرياً” “لن يتحقق”.

وقال تريشيه لشبكة سي إن بي سي التلفزيونية “إذا ظل البرلمان معلقا لفترة طويلة، فلن تتمكن بالطبع من التحرك بحرية… وتقييمي الشخصي هو أنه ستكون هناك مفاوضات بعد فترة، عندما يثبت أن أيا من التجمعات الحالية لا يستطيع قيادة البلاد”، مقدما إمكانية تشكيل “ائتلاف أفكار”. وأضاف محافظ بنك فرنسا السابق أن السيناريو الأفضل هو أن يتخذ القرار من جانب اليمين الحكومي، والجمهوريين، واليسار الحكومي، والحزب الاشتراكي وآخرين.

وقال “لا يمكننا البقاء في بلد مثل فرنسا بدون حكومة أو مع حكومة لن تفعل شيئا”.

مصدر

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here