ومن شأن الرسوم الجمركية الأعلى أن تؤدي إلى زيادة التضخم، والإضرار بأرباح الشركات، وفي نهاية المطاف قمع سوق الأسهم الأمريكية
المصدر: مارك رينشتاين / Shutterstock.com
يعلم الجميع أن الرئيس السابق دونالد ترامب من أشد المعجبين بالتعريفات الجمركية. في الواقع، لقد شكلوا حجر الزاوية في أجندته الاقتصادية. خلال فترة رئاسته، فرض ترامب تعريفات صارمة، بما في ذلك على الصلب والألمنيوم، والتي أدت في النهاية إلى الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. تسبب فشل السياسة هذا في صراع كبير لكل من اقتصاده واقتصاد الصين. وخلص معهد بروكينجز إلى أن هذه التعريفات “تضر بشكل كبير بالاقتصاد الأمريكي دون حل المخاوف الاقتصادية الأساسية التي كان من المفترض أن تحلها الحرب التجارية”.
لكن يبدو أن ترامب لم يتعلم من أخطائه.
وبدلاً من ذلك، فهو يركز على مضاعفة الرسوم الجمركية إذا أعيد انتخابه في نوفمبر. وهذه المرة لديه خطط أكبر، والتي تعد بمزيد من الدمار للاقتصاد الأمريكي إذا تم تنفيذها.
تعريفات ترامب: 2018 مقابل 2024
كيف تختلف خطط ترامب الآن عما نفذه في المرة الأولى؟
في مارس 2018، أعلن ترامب أن الولايات المتحدة ستفرض تعريفات جمركية بنسبة 25% و10% على الصلب والألومنيوم المستوردين على التوالي. وعلى مدار فترة ولايته الأولى، فرض أيضًا تعريفات جمركية على الألواح الشمسية والغسالات ومجموعة من السلع المستوردة الأخرى من الصين وشركاء تجاريين آخرين مثل كندا والمكسيك.
وإذا أعيد انتخابه فهو يريد فرض تعريفة بنسبة 10% على كل المنتجات المستوردة وزيادة التعريفة الحالية على الواردات الصينية إلى 60%. حتى أن ترامب قال لمجلة تايم إنه قد يفرض تعريفات أعلى من 10% و60%. وفي الأيام الأخيرة، ذهب إلى حد الإشارة إلى أن سياسة “جميع التعريفات” من الممكن أن تحل محل ضريبة الدخل الفيدرالية في الولايات المتحدة
هدف ترامب من هذه التعريفات هو “حماية الوظائف الأمريكية بالإضافة إلى جمع المزيد من الإيرادات لتعويض تمديد تخفيضاته الضريبية لعام 2017”. ومع انتهاء فواصل قانون التخفيضات الضريبية والوظائف (TCJA) حاليًا في عام 2025، فقد روج ترامب أنه في فترة ولايته الثانية، سوف يمدد جميع أحكامه. ويعتقد مكتب الميزانية في الكونجرس أن القيام بذلك من شأنه أن يضيف 4.6 تريليون دولار إلى العجز الوطني على مدى فترة 10 سنوات… لذا فإن الإيرادات لتعويض ذلك يجب أن تأتي من مكان ما.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن للتعريفات الجمركية على السلع المستوردة أن تحفز المزيد من التصنيع في الولايات المتحدة وتحسن نتائج أعمال الشركات الصناعية الأمريكية حيث تصبح السلع الأجنبية الرخيصة عادة أكثر تكلفة.
ولكن هل تساعد الرسوم الجمركية الإضافية حقاً في إبقاء الأميركيين في وظائفهم؟ تظهر البيانات أن الحرب التجارية الأولى بين الولايات المتحدة والصين كلفت الولايات المتحدة 245 ألف وظيفة قبل مغادرة ترامب منصبه. في حين أفاد مكتب إحصاءات العمل أنه في مايو 2023 وحده، تم إنشاء 272 ألف وظيفة جديدة في عهد الرئيس جو بايدن بينما ظلت البطالة أقل من 4%.
وبدلا من مساعدة تشغيل العمالة، فإن التعريفات التي يقترحها ترامب قد تجعل الأمور أسوأ.
وحتى لو استخدم ترامب عائدات الرسوم الجمركية لتمويل التخفيضات الضريبية، فإن مقترحاته بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على الواردات ورسوم جمركية بنسبة 60% على البضائع الصينية ستكلف الاقتصاد الأمريكي 675 ألف وظيفة، وتمحو 0.6 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. “أوسع مقياس للاقتصاد) وتعزيز معدل البطالة بنسبة 0.4 نقطة مئوية، وفقًا لتوقعات موديز التي تمت مشاركتها أولاً مع شبكة CNN،” كتب مات إيجان لشبكة CNN.
وفي حين أقر ترامب بأن معظم الاقتصاديين يزعمون أن التعريفات الجمركية ترفع أسعار المستهلكين، فقد صرح لمجلة تايم بأنه لا يتفق مع ذلك. وبدلاً من أن يؤدي ارتفاع الرسوم الجمركية إلى التضخم، فإنه يعتقد أن الرسوم الجمركية الأعلى من شأنها أن تقلل التكاليف التي تدفعها الشركات الأمريكية والمستهلكون مقابل السلع.
لكن ذلك لا يبدو محتملا. في الواقع، ذكرت في وقت سابق أن التعريفة الشاملة التي اقترحها ترامب بنسبة 10٪ ستؤدي بشكل شبه مؤكد إلى ارتفاع التضخم.
لماذا يهم؟
وينبغي للمستثمرين أن ينتبهوا بعناية لتحليل إيجان للتعريفات الجمركية التي يروج لها ترامب وتأثيرها السلبي المحتمل. وكما يشير الكاتب، حتى لو تمكن ترامب بنجاح من جمع الإيرادات اللازمة لتمويل تخفيضاته الضريبية المخطط لها، فإن الأميركيين العاملين سيتحملون التكلفة في نهاية المطاف. ويشير الخبراء إلى أن الأسر ذات الدخل المتوسط ستواجه تكاليف إضافية قدرها 1700 دولار كل عام.
وإذا تسببت التعريفات الجديدة في زيادة التكاليف على الأميركيين، فإن المستهلك العادي سيكون لديه قوة شرائية أقل. فإذا كان لدى المستهلكين أموال أقل لإنفاقها في حين تستمر أسعار العديد من السلع في الارتفاع، فسوف يعاني الاقتصاد ككل.
وهذا الانخفاض الحاد في الإنفاق الاستهلاكي يعني مبيعات أقل، مما يؤدي إلى انخفاض أرباح الشركات وتقارير أرباح أسوأ. وفي حين أن هذه أخبار سيئة للسوق بشكل عام، إلا أنها ستكون ضارة بشكل خاص للشركات التي تتعامل في المنتجات والخدمات غير الأساسية. على سبيل المثال، بحلول نهاية عام 2019، انخفض نمو الاستثمار الأمريكي بالفعل بنسبة 0.3 نقطة مئوية كنتيجة مباشرة للحرب التجارية.
إذا لم يكن المستثمرون حذرين بعد من الأزمة التالية، فينبغي أن يكونوا كذلك.
في تاريخ النشر، لم يكن لدى صامويل أوبرينت (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) أي مناصب في الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. الآراء الواردة في هذا المقال هي آراء الكاتب، وتخضع لإرشادات النشر الخاصة بموقع InvestorPlace.com.
صامويل أوبرينت هو مراسل لموقع InvestorPlace، حيث يركز عمله في المقام الأول على الأسواق المالية، والاتجاهات الاقتصادية العالمية، والسياسة العامة. يكتب أوبراينت عمودًا أسبوعيًا عن الأخبار السياسية الأخيرة التي يجب على المستثمرين متابعتها.
